Perspektywy gospodarcze dla Stanów Zjednoczonych pozostają wysoce niepewne, z utrzymującymi się ostrzeżeniami o potencjalnej recesji na horyzoncie. Pomimo pewnych ostatnich pozytywnych wskaźników, wybitny strateg z BCA Research sugeruje, że los gospodarczy narodu może w dużej mierze zależeć od decyzji politycznych podjętych przez prezydenta Donalda Trumpa.
Kluczowa Rola Polityki Celnej
Według Petera Berezina, głównego stratega globalnego w BCA Research, uniknięcie spowolnienia gospodarczego w 2025 roku może w decydującym stopniu zależeć od zmiany stanowiska handlowego prezydenta Donalda Trumpa. W publikacji z 6 czerwca Berezin wskazał, że gdyby prezydent Trump wycofał obecne polityki celne i przyjął mniej protekcjonistyczne podejście, gospodarka USA mogłaby potencjalnie uniknąć kurczenia się. Ten optymistyczny scenariusz jest dodatkowo wspierany, jeśli rynki obligacji pozostaną niezaniepokojone rosnącymi deficytami fiskalnymi kraju.
Analiza Berezina pojawia się w trakcie trwających dyskusji na temat proponowanej przez prezydenta Trumpa ustawy „One Big Beautiful Bill”, pakietu budżetowego, który wzbudził obawy dotyczące jego potencjalnego wpływu na dług federalny. „Gdyby prezydent Trump znacznie obniżył cła, a rynek obligacji nadal ignorował rosnące prognozy deficytu, być może, przez przypadek, tym razem uda nam się uniknąć recesji. Jest to możliwość, ale nie jest to coś, na co stawiam”, stwierdził Berezin.
Odporność Rynku Pracy i Ryzyka Podstawowe
Ostatnie statystyki dotyczące rynku pracy przyniosły pewną ulgę, ale nie w pełni łagodzą podstawowe ryzyka gospodarcze. Biuro Statystyki Pracy odnotowało utworzenie 139 000 nowych miejsc pracy w maju, przekraczając prognozę 120 000. Ponadto stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,2%, blisko historycznych minimów. Chociaż takie wyniki zapewniają pewien oddech dla utrzymania aktywności gospodarczej, Berezin uważa je za niewystarczające do wyeliminowania szerszego zagrożenia recesją.
Aby poprzeć swoją ocenę, Berezin wskazał na wewnętrzne dane BCA Research, które śledzą trendy bezrobocia i kluczowy wskaźnik zaufania konsumentów. Oba wskaźniki, oparte na analizie BCA, wykazały spadki podobne do tych, które historycznie poprzedzały przeszłe recesje. To wzmacnia jego ciągłe ostrzeżenia o obecnych słabościach strukturalnych.
Berezin konsekwentnie wyrażał obawy dotyczące potencjalnego spowolnienia gospodarczego od czasu początkowego wprowadzenia ceł podczas poprzedniej administracji prezydenta Trumpa. Obecnie szacuje prawdopodobieństwo recesji w ciągu najbliższego roku na 75%. Chociaż uznaje tymczasową przerwę w działaniach związanych z cłami, podkreśla, że fundamentalne ryzyko nie zniknęło.
„Recesje często rozpoczynają się, gdy gospodarka staje się podatna na zagrożenia, a następnie doświadcza szoku. Kiedy to następuje, często pojawiają się wzmacniające pętle sprzężenia zwrotnego, intensyfikując presję na spadek wzrostu. Obecnie Stany Zjednoczone balansują na krawędzi kaskady negatywnych wiadomości gospodarczych.”
Czynniki Potęgujące: Dług i Zaległości
Oprócz kwestii handlowych, Berezin podkreślił dodatkowe czynniki przyczyniające się do osłabienia gospodarki. W szczególności odnotował niepokojący wzrost zaległości w spłatach kart kredytowych, kredytów samochodowych i nieruchomości komercyjnych, sygnalizując szersze pogorszenie kondycji finansowej.
Pomimo tych obaw, w ostatnich tygodniach nastąpiła niewielka umiarkowanie niektórych ryzyk, częściowo dzięki postępom w negocjacjach handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Jednakże podstawowe fundamenty strukturalne zidentyfikowane przez BCA Research pozostają pod ścisłą obserwacją.
Krytycznym czynnikiem determinującym, według Berezina, pozostaje kierunek polityki gospodarczej i fiskalnej. Gdyby prezydent Trump utrzymał lub zintensyfikował cła, a rynki finansowe zaczęły negatywnie reagować na rosnący deficyt, prawdopodobieństwo recesji ponownie by wzrosło. Odwrotnie, złagodzenie jego stanowiska politycznego nadal mogłoby pozwolić Stanom Zjednoczonym uniknąć załamania gospodarczego, przynajmniej w dającej się przewidzieć przyszłości.
Kamil to doświadczony dziennikarz ekonomiczny, który od lat śledzi zmiany na rynkach finansowych i technologicznych. W bizmix.pl odpowiada za prezentowanie najnowszych newsów ze świata biznesu, finansów i kryptowalut, dostarczając czytelnikom rzetelnych i obiektywnych informacji.