Antycypacja zbliżającej się obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA ma wywołać znaczący wzrost w segmencie akcji spółek o małej kapitalizacji. Po długim okresie stabilizacji polityki monetarnej, obserwatorzy rynku powszechnie oczekują, że bank centralny obniży benchmarkową stopę funduszy federalnych o 25 punktów bazowych pod koniec wrześniowego posiedzenia. Ta potencjalna zmiana stanowi kluczowy moment, sygnalizując odejście od niemal rocznej pauzy, która hamowała perspektywy wzrostu mniejszych przedsiębiorstw.
Historycznie, okresy łagodzenia polityki monetarnej po długich okresach stabilizacji stóp procentowych okazywały się szczególnie korzystne dla akcji spółek o małej kapitalizacji. Dane zebrane przez Canaccord Genuity ujawniają przekonujący trend: w czterech przypadkach od 1980 roku, kiedy Rezerwa Federalna obniżyła stopy po znaczącej pauzie (z wyłączeniem czerwca 1989 r.), indeks Russell 2000, obejmujący akcje spółek o mniejszej kapitalizacji, konsekwentnie przewyższał szeroki indeks S&P 500. W ciągu kolejnych 12 miesięcy zwroty z akcji małych spółek wyniosły średnio około 35%, znacznie przewyższając średni zwrot w wysokości 23% odnotowany dla akcji dużych spółek w tych samych okresach.
Unikalne cechy obecnego cyklu gospodarczego podkreślają, dlaczego oczekuje się, że ta obniżka stóp procentowych nieproporcjonalnie skorzysta mniejszym firmom. Małe i średnie przedsiębiorstwa często ponoszą wyższe koszty zadłużenia i są bardziej zależne od finansowania bankowego. W związku z tym obniżenie kosztów pożyczek bezpośrednio przekłada się na zwiększoną elastyczność finansową i poprawę przepływów pieniężnych dla tych podmiotów. To dźwignia finansowa, w połączeniu z często ograniczoną płynnością, potęguje pozytywny wpływ łagodniejszej polityki monetarnej, jak podkreślono w niedawnych analizach Canaccord Genuity. Tom Lee, szef działu badań w Fundstrat Global Advisors, podziela ten pogląd, określając przewidywane gołębie stanowisko Fed jako "zielone światło" dla wyników małych spółek.
Pomimo panującego optymizmu, część uczestników rynku wyraża zastrzeżenia co do terminu i konieczności obniżki stóp procentowych. Krytycy, tacy jak weteran rynku Ed Yardeni, argumentują, że taki ruch, w obliczu trwającego wzrostu gospodarczego i braku kryzysu finansowego, jest przedwczesny. Yardeni ostrzega, że łagodzenie polityki monetarnej może nieumyślnie zaostrzyć presję inflacyjną i napędzić spekulacyjne nadużycia na rynkach akcji, wskazując na wcześniejsze znaczące obniżki stóp przez Rezerwę Federalną pomimo braku wyraźnych oznak kryzysu kredytowego lub recesji.
Reakcja rynku na przewidywaną obniżkę stóp procentowych pozostaje przedmiotem debaty, z różnymi perspektywami dotyczącymi jej krótkoterminowych implikacji. Chociaż podstawowa narracja przesunęła się w kierunku bardziej gołębiego spojrzenia, potencjalnie pozycjonując małe spółki do wzrostów, niektórzy analitycy przewidują wydarzenie typu "sprzedaj po wiadomościach" (sell the news). Ten sentyment podziela biurko handlowe JPMorgan, które przewiduje potencjalne wycofanie się inwestorów w wyniku analizy wielu czynników makroekonomicznych, w tym zmieniającej się polityki Fed, zmniejszonej aktywności w zakresie wykupu akcji przez spółki i sezonowych dostosowań portfela. Fundusz iShares Russell 2000 ETF (IWM) już wykazał zwiększone zaangażowanie inwestorów, sugerując szersze zainteresowanie tym segmentem rynku.