Globalny rynek węgla energetycznego doświadcza obecnie znaczącego spadku, a ceny referencyjne oscylują w pobliżu wieloletnich minimów, pomimo niedawnego rekordowego popytu ze strony sektorów wytwarzania energii. Ten spadek wynika głównie ze znacznej nadpodaży, napędzanej rosnącą produkcją w kluczowych regionach, co wywiera znaczny nacisk na obniżanie cen, skłaniając analityków do przewidywania dalszej krótkoterminowej słabości.
Dynamika Rynku i Kontekst Historyczny
Ceny węgla energetycznego transportowanego drogą morską, niezbędnego do wytwarzania energii elektrycznej, spadły drastycznie od szczytu w 2022 roku. Ten okres podwyższonych cen, napędzany kryzysem energetycznym wynikającym z wydarzeń geopolitycznych, zachęcił do globalnego wzrostu produkcji, zwłaszcza w Chinach, Indiach i Indonezji. Ta ekspansja przyczyniła się obecnie do globalnej nadpodaży.
Chiny, największy na świecie producent i konsument, odnotowały w tym roku bezprecedensowy poziom krajowej produkcji węgla, co zmniejszyło ich zapotrzebowanie na import. Równocześnie, znaczne poziomy zapasów zarówno w Chinach, jak i w Indiach, pogorszyły stagnację rynku, ograniczając popyt na dodatkowe dostawy.
Obecne Prognozy i Opinie Ekspertów
Rynek zazwyczaj zwalnia w "sezonach przejściowych" wiosną i jesienią, ponieważ szczytowe zapotrzebowanie na systemy klimatyzacyjne występuje latem na półkuli północnej. Analitycy ogólnie przewidują, że obecne ceny węgla prawdopodobnie będą nadal spadać z powodu obfitej podaży, choć szeroko oczekuje się ożywienia w drugiej połowie roku, gdy popyt letni się nasili.
Firat Ergene, analityk z Kpler, podkreślił obecny brak wsparcia cenowego, zauważając, że nawet niższe ceny nie pobudziłyby zakupów z powodu istniejących wysokich poziomów zapasów. Alex Thackrah z Argus przewiduje dalsze spadki cen przed ożywieniem w trzecim kwartale, wskazując na niedawne cięcia produkcji przez górników Glencore i Drummond w Kolumbii jako dowód, że podaż dostosowuje się do niskich cen.
Trendy w Handlu Globalnym i Popycie
Podczas gdy większość węgla energetycznego jest wydobywana i zużywana wewnętrznie, tylko około jedna dziesiąta trafia na międzynarodowy rynek morski. Pomimo tego, że niektórzy inwestorzy dbający o środowisko unikają tego sektora, globalny popyt na węgiel konsekwentnie wzrastał w ostatnich latach, osiągając nowy rekord w zeszłym roku, głównie za sprawą elektrowni. Niemniej jednak, główni eksporterzy, w tym Indonezja, Australia, Republika Południowej Afryki i Kolumbia, zostali poważnie dotknięci spadkiem koniunktury, zwłaszcza w miarę jak kraje europejskie zmniejszają swoje uzależnienie od węgla.
Z kolei Tom Price, analityk z Panmure Liberum, przewiduje silny popyt, który wspierać będzie ceny w miesiącach letnich. Chociaż nie przewiduje dramatycznych zmian na rynku, Price uważa, że rynek jest "tuż na początku uzupełniania zapasów przed szczytem letnim," co sugeruje ukryte wsparcie ze strony sezonowego popytu.
