Najnowsze wstępne dane S&P Global dotyczące wskaźnika PMI (Purchasing Managers’ Index) za sierpień przedstawiają mieszany, choć ostrożny, obraz aktywności gospodarczej w strefie euro i Wielkiej Brytanii. Chociaż oba regiony wykazały dalszą ekspansję, leżące u podstaw słabości i wyzwania specyficzne dla sektorów studzą optymizm, sygnalizując trwającą drogę ku bardziej solidnemu ożywieniu.
- Wzrost aktywności gospodarczej w strefie euro i Wielkiej Brytanii.
- Sierpniowy kompozytowy PMI strefy euro wzrósł do 51,1 pkt, sygnalizując najszybszą ekspansję od maja 2024 r.
- Wzrost ten sugeruje kwartalny wzrost PKB strefy euro o 0,2%.
- Po raz pierwszy od 15 miesięcy odnotowano wzrost nowych zamówień w sektorach produkcyjnym i usługowym strefy euro.
- Niska dynamika ekspansji pozostaje jednak źródłem frustracji, co wskazuje na utrzymujące się wyzwania.
Aktywność gospodarcza w strefie euro
Kompozytowy PMI strefy euro, obejmujący zarówno usługi, jak i produkcję, wzrósł w sierpniu do 51,1 punktu, co oznacza wzrost o 0,2 punktu w porównaniu z lipcem. Jest to najszybsze tempo ekspansji aktywności biznesowej od maja 2024 roku. Ten wzrost sugeruje kwartalną stopę wzrostu PKB na poziomie 0,2% za sierpień, co jest zgodne z oczekiwaniami i następuje po wzroście o 0,1% w drugim kwartale. Pomimo tej pozytywnej tendencji, S&P Global zauważyło, że „tempo ekspansji pozostało frustrująco powolne”. Głównym motorem tej wznowionej aktywności był wzrost nowych zamówień, pierwszy taki wzrost od 15 miesięcy zarówno w sektorze produkcyjnym, jak i usługowym.
Sektorowe i krajowe spostrzeżenia w strefie euro
Znaczący zwrot zaobserwowano w sektorze produkcyjnym, gdzie wstępny PMI wzrósł w sierpniu do 50,5 punktu z 49,8 punktu w lipcu. Oznacza to pierwszy odnotowany wzrost od czerwca 2022 roku, sygnalizując koniec przedłużonego spowolnienia po pandemii. Odwrotnie, PMI dla usług odnotował niewielki spadek, ale utrzymał się mocno powyżej progu wzrostu 50 punktów na poziomie 50,7, wskazując na dalszą ekspansję.
Na poziomie krajowym, gospodarka Francji wykazała oznaki stabilizacji, z PMI zbliżającymi się do 50 punktów, co wskazuje na umiarkowany wzrost PKB w trzecim kwartale. Niemcy, największa gospodarka bloku, odnotowały trzeci z rzędu miesięczny wzrost całkowitej produkcji w sierpniu, głównie napędzany przez przemysł. Jednak wyniki sektora usług pozostały stłumione. S&P Global podkreśliło, że ogólne ożywienie było w Niemczech najszybsze od marca, co sugeruje, że kraj ten jest na dobrej drodze do umiarkowanego wzrostu PKB w trzecim kwartale. W innych miejscach, pozostałe gospodarki strefy euro nadal przewyższały Francję i Niemcy, ale, jak zauważył Barclays w swojej analizie, odnotowały pewną utratę dynamiki w sierpniu, szczególnie w sektorach usług.
Jeśli chodzi o rynek pracy, sierpniowy wstępny PMI wskazał na kolejny niewielki wzrost zatrudnienia w strefie euro. Te odczyty dotyczące aktywności biznesowej, cen i zatrudnienia sugerują, że Europejski Bank Centralny (EBC) może mieć dalsze pole do obniżania kluczowych stóp procentowych. Jednak niewielki wzrost inflacji w usługach stanowi utrzymujące się ryzyko. EBC konsekwentnie dąży do łagodzenia polityki pieniężnej, wprowadzając osiem obniżek o 25 punktów bazowych od czerwca 2024 roku, obniżając stopę depozytową do 2%.
Wyniki gospodarcze Wielkiej Brytanii
Oddzielnie, wstępne badanie PMI w Wielkiej Brytanii za sierpień wskazało na przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego latem, po powolnej wiośnie. Kompozytowy PMI osiągnął 53,0 punktu, w porównaniu z 51,5 punktu w lipcu, co oznacza najwyższy poziom od roku i wskazuje na kwartalną stopę wzrostu PKB na poziomie 0,3%. Wzrost ten był przede wszystkim napędzany przez solidny sektor usług, podczas gdy produkcja przemysłowa, choć spadająca, robiła to jedynie marginalnie, co sugeruje ruch w kierunku stabilizacji po okresie gwałtownych spadków.
Jednak gospodarka Wielkiej Brytanii stoi w obliczu przeciwności. Podstawowy popyt pozostaje kruchy, co pogarszają obawy dotyczące ostatnich zmian w polityce rządu i szerszych niepewności geopolitycznych. Utrzymujące się wyzwania obejmują malejący eksport towarów i trwające redukcje etatów. Ponadto, zakorzeniona inflacja poważnie ogranicza zdolność Banku Anglii do obniżenia stóp procentowych i stymulowania gospodarki w tym roku.
Katarzyna to dynamiczna reporterka, której pasją jest przekazywanie najświeższych wiadomości ze świata biznesu i finansów. Pracując dla bizmix.pl, współpracuje z ekspertami rynkowymi, by prezentować obiektywne i aktualne informacje bez sugerowania konkretnych decyzji inwestycyjnych.