Aktywność gospodarcza w strefie euro wykazała znaczącą odporność w pierwszym kwartale 2025 roku, odnotowując wyniki wzrostu, które przekroczyły wstępne prognozy i przedłużyły passę ekspansji. Wstępne dane wskazują na skromne przyspieszenie, oferując pewne pozytywne sygnały w obliczu trwających presji ekonomicznych.
Dynamika wzrostu w strefie euro i UE
Według wstępnych szacunków opublikowanych przez Eurostat, łączna gospodarka 20 państw używających euro wzrosła o 0,4% w pierwszym kwartale 2025 roku. Ten wynik stanowi podwojenie tempa wzrostu o 0,2% zanotowanego w ostatnich trzech miesiącach 2024 roku i oznacza piąty z rzędu kwartał pozytywnego wzrostu. Wynik ten znacznie przekroczył przewidywania analityków, które koncentrowały się wokół wzrostu o 0,2%. W ujęciu rocznym, sezonowo skorygowany PKB strefy euro wzrósł o 1,2%, utrzymując takie samo tempo jak w poprzednim kwartale.
Patrząc na szerszą Unię Europejską, gospodarka odnotowała kwartalny wzrost o 0,3%. Wskazuje to na niewielkie spowolnienie w porównaniu z 0,4% wzrostem zanotowanym w czwartym kwartale 2024 roku. Roczny wzrost PKB dla UE również utrzymał się na stałym poziomie 1,4%.
Zróżnicowany wzrost w państwach członkowskich
Wyniki znacznie różniły się między państwami członkowskimi, dla których dostępne były dane. Irlandia odnotowała najsilniejszy wzrost kwartalny, z PKB wzrastającym imponująco o 3,2%. Inne znaczące wzrosty zaobserwowano w Hiszpanii i na Litwie, obie odnotowały wzrost o 0,6%.
Znaczący rozwój zaobserwowano w Niemczech, największej gospodarce bloku. Osiągnęły wzrost o 0,2%, skutecznie wychodząc z lekkiego spowolnienia (spadku o -0,2%) doświadczonego pod koniec 2024 roku. Francja, druga co do wielkości gospodarka, zanotowała marginalny wzrost o 0,1%, nieco poniżej oczekiwań. Węgry wyróżniały się jako jedyne państwo członkowskie odnotowujące spadek gospodarczy w tym kwartale, ze spadkiem o 0,2%.
Kluczowe dane o wzroście PKB w I kwartale 2025 roku dla poszczególnych krajów
| Kraj | Wzrost kwartalny |
| Irlandia | +3,2% |
| Hiszpania | +0,6% |
| Litwa | +0,6% |
| Niemcy | +0,2% |
| Francja | +0,1% |
| Węgry | -0,2% |
Rynki finansowe trawią dane
Publikacja danych o PKB wywołała stosunkowo stonowaną reakcję na rynkach finansowych, ponieważ inwestorzy oczekiwali również na kluczowe dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, którymi obecnie kieruje prezydent Donald Trump. Euro pozostało w dużej mierze stabilne wobec dolara amerykańskiego, utrzymując się w okolicach poziomu 1,1370 dolara w połowie europejskiego poranka.
Na rynku długu państwowego rentowności niemieckich 10-letnich obligacji skarbowych (Bunds) lekko się cofnęły, spadając o około 3 punkty bazowe do 2,46%. Europejskie rynki akcji prezentowały mieszany obraz. Indeks Euro STOXX 50 odnotował niewielki spadek o 0,3%, częściowo pod wpływem znaczących spadków akcji hiszpańskich banków, takich jak Banco Santander i BBVA, pomimo dobrych wyników finansowych tego ostatniego. Z kolei niemiecki indeks DAX wypadł lepiej, notując wzrost o 0,8%, wspierany pozytywnymi wynikami spółek takich jak Deutsche Post i Rheinmetall. Obawy dotyczące potencjalnych ceł handlowych rzekomo ciążyły na niektórych akcjach bankowych, w tym Deutsche Bank.
