Umocnienie dolara USA napędza rynki: Wpływ cła, Fed i geopolityki.

Dolar amerykański zmierza ku najsilniejszemu tygodniowemu wynikowi w tym roku, napędzany serią strategicznych porozumień handlowych, które wydają się podnosić cła bez wywoływania znaczących środków odwetowych lub natychmiastowych, szeroko zakrojonych zakłóceń gospodarczych. Ta wzrostowa trajektoria dolara przedstawia złożony obraz zarówno dla spółek notowanych na Wall Street, jak i dla obecnej administracji, ponieważ silniejsza waluta może zarówno sygnalizować wigor gospodarczy, jak i komplikować wysiłki na rzecz zmniejszenia deficytu handlowego oraz poprawy konkurencyjności eksportowej.

• Dolar amerykański zmierza ku najsilniejszemu tygodniowemu wynikowi w tym roku, napędzany strategicznymi porozumieniami handlowymi.
• Unia Europejska zaakceptowała 15-procentową podwyżkę amerykańskich ceł, zobowiązując się do znaczących wydatków na amerykańskie aktywa energetyczne i obronne.
• Rezerwa Federalna rozpoczęła dwudniowe posiedzenie; nie przewiduje się natychmiastowej zmiany stóp procentowych, uwaga skupia się na sygnałach dotyczących wrześniowego spotkania.
• Departament Skarbu USA planuje pożyczyć 1,007 biliona dolarów w trzecim kwartale, głównie poprzez sprzedaż krótkoterminowych bonów.
• Negocjatorzy z USA i Chin prowadzą rozmowy w Sztokholmie, dążąc do przedłużenia zawieszenia ceł o kolejne 90 dni.

Ostatnie wydarzenia podkreślają ten trend, w szczególności porozumienie z Unią Europejską, w ramach którego zaakceptowano 15-procentową podwyżkę ceł USA, rzekomo połączoną ze zobowiązaniami do znacznych europejskich wydatków na amerykańskie aktywa energetyczne i obronne. Porozumienie to doprowadziło dolara do największego dziennego wzrostu wobec euro od maja. Takie umocnienie dolara, choć odzwierciedla zaufanie do amerykańskiej polityki gospodarczej, jest również sprzeczne z deklarowanym celem prezydenta Donalda Trumpa, jakim jest dewaluacja waluty w celu poprawy bilansu handlowego i konkurencyjności kraju.

Równocześnie Rezerwa Federalna rozpoczęła dwudniowe posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej. Chociaż nie przewiduje się natychmiastowej zmiany stóp procentowych, uczestnicy rynku bacznie obserwują sygnały dotyczące wrześniowego spotkania. Okres ten jest również kluczowy dla amerykańskich danych gospodarczych, z ważnymi publikacjami, takimi jak czerwcowe oferty pracy, czerwcowe dane dotyczące handlu towarowego oraz długo oczekiwany raport o PKB USA za drugi kwartał, z których wszystkie dostarczą dalszych informacji na temat kondycji gospodarczej kraju.

W obliczu sezonu solidnych wyników finansowych spółek, w tym tygodniu swoje raporty przedstawiają zarówno największe firmy technologiczne, jak i spółki wiodące, takie jak UPS, Merck i Boeing. Ten cykl raportowania przyczynił się do niedawnego osiągnięcia nowych rekordowych poziomów przez amerykańskie indeksy giełdowe. Pozytywne nastroje z kontraktów terminowych na Wall Street znalazły odzwierciedlenie na europejskich i chińskich giełdach, przy czym jedynie Japonia wykazuje odmienny trend.

Stabilność Rynkowa i Czynniki Geopolityczne

Na rynkach obligacji skarbowych w dużej mierze panuje stabilność po znaczących aukcjach długu. Departament Skarbu przedstawił plany pożyczenia 1,007 biliona dolarów w trzecim kwartale, co jest kwotą w dużej mierze zgodną z prognozami, choć prawdopodobnie skoncentrowaną na sprzedaży krótkoterminowych bonów skarbowych. Szczegółowe kwartalne plany refinansowania mają zostać wkrótce opublikowane. Poza krajowymi wskaźnikami ekonomicznymi, rynki obligacji śledzą również rosnące ceny ropy naftowej, na które wpływ ma niedawne oświadczenie prezydenta Trumpa, wyznaczające Rosji 10- do 12-dniowy termin na wykazanie postępów w zakończeniu konfliktu na Ukrainie, pod rygorem nałożenia dodatkowych sankcji na Moskwę i nabywców jej eksportu ropy.

Tymczasem kontynuowane są międzynarodowe dyskusje handlowe. Negocjatorzy z USA i Chin zebrali się na drugi dzień rozmów w Sztokholmie, dążąc do deeskalacji dwustronnych napięć handlowych między dwiema największymi gospodarkami świata. Oczekuje się, że spotkania te zakończą się kolejnym 90-dniowym przedłużeniem zawieszenia ceł, pierwotnie ustanowionego w połowie maja. Oddzielnie, minister finansów Korei Południowej Koo Yun-cheol wyraził zamiar dążenia do wzajemnie korzystnego porozumienia handlowego podczas swoich nadchodzących rozmów z sekretarzem skarbu USA Scottem Bessentem, podkreślając trwające wysiłki na rzecz zapewnienia korzystnych warunków handlowych w ramach różnych globalnych partnerstw.