Globalna aktywność w zakresie fuzji i przejęć (M&A) odnotowała znaczące ożywienie, napędzane zbiegiem strategicznych zmian, poprawiającymi się warunkami finansowania i znacznym rozmieszczeniem kapitału przez firmy private equity. Ta odnowiona dynamika w zawieraniu transakcji, szczególnie widoczna w trzecim kwartale, sygnalizuje przejście od ostrożnej obserwacji do proaktywnych strategii wzrostu wśród liderów korporacyjnych.
Wzrost Wartości Transakcji w Trzecim Kwartale
Dane Dealogic wskazują na zauważalny wzrost aktywności M&A w trzecim kwartale, z łączną wartością transakcji wynoszącą 1,29 biliona dolarów. Liczba ta reprezentuje trend wzrostowy w porównaniu do 1,06 biliona i 1,1 biliona dolarów odnotowanych odpowiednio w drugim i pierwszym kwartale. Podczas gdy pierwsza połowa roku charakteryzowała się mniejszymi transakcjami na rynku średniej wielkości, trzeci kwartał przyniósł powrót dużych, wysokowartościowych transakcji. Mergermarket podaje, że globalna wartość transakcji w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy przekroczyła 3,4 biliona dolarów, co oznacza 32% wzrost rok do roku i najlepszy wynik od 2021 roku.
Wzrost Liczby Megatransakcji
Obecny wzrost M&A jest w dużej mierze przypisywany megatransakcjom, definiowanym jako transakcje o wartości 10 miliardów dolarów lub więcej. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku ogłoszono 49 takich transakcji, co stanowi rekordowy wynik dla tego okresu. Dwa znaczące przykłady to przejęcie Norfolk Southern przez Union Pacific za 85 miliardów dolarów oraz transakcja przejęcia Electronic Arts przez konsorcjum, w tym Public Investment Fund Arabii Saudyjskiej, za 55 miliardów dolarów. Według EY-Parthenon, znacząca większość ankietowanych dyrektorów generalnych, konkretnie 48%, planuje dalsze przejęcia, co wskazuje na utrzymujące się zaangażowanie w ekspansję poprzez M&A.
Czynniki Napędzające Dynamikę Transakcji
Kilka kluczowych czynników przyczynia się do silnego środowiska M&A. Akceptacja niepewności geopolitycznej i handlowej jako „nowej normalności” zachęciła liderów do odejścia od podejścia „czekać i obserwować”. Ponadto, oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych przez banki centralne poprawiły warunki finansowania, czyniąc pożyczanie na przejęcia bardziej atrakcyjnym dla firm. Przewidywane obniżki stóp przez Rezerwę Federalną zapewniają większą przejrzystość kosztów finansowania, umożliwiając łatwiejsze ustalanie cen i strukturyzowanie transakcji. Dodatkowo, firmy private equity posiadają znaczną ilość „suchego prochu” – niewykorzystanego kapitału, szacowanego przez Bain & Company na około 1,2 biliona dolarów globalnie, który chętnie zostanie zainwestowany.
Strategiczne Przeformułowanie i Wzrost Fintech
Firmy aktywnie angażują się w strategiczne przeformułowanie, często zbywając aktywa niebędące kluczowymi dla koncentracji na pojawiających się możliwościach, szczególnie w obszarach takich jak sztuczna inteligencja. Ten trend tworzy popyt na aktywa związane z AI, w tym dane, infrastrukturę i talenty. Rynek ofert publicznych (IPO) również wykazał oznaki ożywienia, ze wzrostem wolumenu o około 12% rok do roku na początek września, zgodnie z raportem JPMorgan dotyczącym perspektyw M&A w połowie roku. Wzrost ten jest częściowo napędzany siłą w sektorach fintech i przemysłowym, a także odnowionym zainteresowaniem znaczącymi ofertami technologicznymi. Firmy bankowości inwestycyjnej odnotowują wzrost aktywności, a opłaty doradcze odzwierciedlają to zwiększone zaangażowanie.
Wyzwania na Rynku Średniej Wielkości i Kreatywne Struktury Transakcji
Pomimo ogólnego pozytywnego trendu, aktywność M&A w segmencie małych i średnich spółek pozostaje nieco stłumiona. Ten segment napotyka przeszkody, takie jak rozbieżności w wycenach i trudniejsze środowisko wyjścia, szczególnie dla mniejszych podmiotów bardziej podatnych na zmiany polityki. Chociaż oczekuje się spadku kosztów finansowania, obecne podwyższone wydatki, w połączeniu z oczekiwaniami sprzedających zakotwiczonymi w wyższych historycznych wycenach, stanowią przeszkody. Aby sprostać tym złożonościom, sponsorzy i korporacje coraz częściej wykorzystują kreatywne struktury transakcji. Obejmują one spółki joint venture z opcjami wykupu oraz wehikuły kontynuacyjne, które pozwalają firmom private equity na utrzymywanie spółek portfelowych poza tradycyjnym cyklem życia funduszu. Te innowacyjne podejścia są niezbędne do ułatwienia transakcji w obecnym krajobrazie rynkowym.
Dariusz to specjalista dziennikarstwa finansowego z wieloletnim stażem w mediach. Jego analityczne spojrzenie na świat gospodarki oraz dogłębna obserwacja trendów w sektorze cyfrowych walut przekładają się na precyzyjne relacje, które trafiają do czytelników bizmix.pl.