Złoto spada po rekordach. Fed łagodzi retorykę, dolar rośnie.

Ceny złota doświadczyły znaczącego spadku, wycofując się z niedawnych rekordowych poziomów, ponieważ uczestnicy rynku korygują swoje oczekiwania dotyczące przyszłej polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej. Ta korekta, w połączeniu ze wzmocnieniem dolara amerykańskiego, osłabia impet wzrostowy tego szlachetnego metalu po znaczącym rajdzie. Niedawne ogłoszenie przez Rezerwę Federalną obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych początkowo wyniosło cenę złota na historycznie najwyższy poziom. Jednak późniejsze komentarze prezesa Fed Jerome'a Powella zasygnalizowały bardziej ostrożne podejście do dalszych obniżek stóp procentowych. Powell podkreślił, że polityka pieniężna będzie rozpatrywana "spotkanie po spotkaniu", sugerując, że wszelkie przyszłe łagodzenie polityki będzie zależeć od danych i niekoniecznie będzie podążać z góry ustaloną agresywną ścieżką. To mniej gołębie stanowisko zmniejszyło natychmiastowy urok złota, które zazwyczaj korzysta na niższych stopach procentowych, ponieważ samo w sobie nie generuje dochodu. Umiarkowane uwagi Powella przyczyniły się również do umocnienia dolara amerykańskiego. Silny dolar sprawia, że złoto jest droższe dla posiadaczy innych walut, co skutkuje zmniejszeniem międzynarodowego popytu. Ta odwrotna zależność między dolarem a cenami złota jest kluczowym czynnikiem wpływającym na krótkoterminową trajektorię tego szlachetnego metalu. Pomimo niedawnego spadku, inwestorzy nadal uwzględniają w swoich prognozach około dwóch kolejnych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym roku. Perspektywa kontynuacji łagodzenia polityki pieniężnej była głównym motorem napędowym znaczącego, 38% wzrostu cen złota od początku roku. Ponadto, atrakcyjność złota w 2025 roku została wzmocniona jego statusem aktywa bezpiecznej przystani w obliczu narastających napięć geopolitycznych i obaw dotyczących globalnych konsekwencji gospodarczych polityki handlowej prezydenta Donalda Trumpa. Wzrost zakupów przez banki centralne i znaczące napływy do funduszy giełdowych (ETF) opartych na złocie również zapewniły stałe wsparcie.

Uwarunkowania Gospodarcze i Polityczne

Obecny krajobraz gospodarczy i polityczny przedstawia złożony obraz dla złota. Wszelkie działania, które mogłyby wpłynąć na niezależność Rezerwy Federalnej, mogłyby nieumyślnie wzmocnić argumenty za złotem jako zabezpieczeniem. Na przykład spór prawny z udziałem gubernatora Rezerwy Federalnej i prezydenta mógłby wprowadzić element niepewności, który zazwyczaj skłania inwestorów w kierunku postrzeganych aktywów bezpiecznej przystani.

Wyniki Rynkowe

Według stanu na godzinę 8:45 czasu singapurskiego, cena złota spadła o 0,2% do 3 638,75 USD za uncję, wykazując minimalną zmianę w ciągu tygodnia. Bloomberg Dollar Spot Index pozostał bez zmian. Inne metale szlachetne, w tym srebro, pallad i platyna, również odnotowały spadki. W sektorze wydobywczym Zijin Gold International Co., spółka zależna wiodącego chińskiego producenta złota, przygotowuje się do debiutu giełdowego w Hongkongu, którego celem jest pozyskanie 3,2 miliarda dolarów. Oferta ta ma być największą tego typu na świecie od maja, a handel ma rozpocząć się 29 września. Utrzymujące się wysokie ceny złota stwarzają dla firm wydobywczych korzystne środowisko do pozyskiwania kapitału na ekspansję operacyjną i redukcję zadłużenia.