Bank centralny Chin podjął ostatnio zdecydowane działania w celu stabilizacji juana, ustalając wyższy niż przewidywano kurs referencyjny, aby przeciwdziałać jego deprecjacji wobec dolara amerykańskiego. Interwencja ta nastąpiła, gdy juan osiągnął dwumiesięczne minimum, pod presją umacniającego się dolara po jastrzębich sygnałach z amerykańskiej Rezerwy Federalnej i odnowionym optymizmie w dynamice handlowej Stanów Zjednoczonych. Ruch Pekinu podkreśla delikatną równowagę: ograniczanie nadmiernej zmienności walutowej bez pełnego dyktowania ruchów rynkowych.
- Ludowy Bank Chin (PBOC) ustalił 31 lipca kurs referencyjny juana na ok. 7,15 za dolara, co było silniejszym poziomem niż oczekiwano.
- Decyzja ta miała na celu przeciwdziałanie deprecjacji juana, który osiągnął dwumiesięczne minimum wobec umacniającego się dolara amerykańskiego.
- Wzrost wartości dolara był napędzany jastrzębimi sygnałami z Rezerwy Federalnej USA, zwłaszcza po wypowiedziach prezesa Jerome’a Powella.
- Interwencja z 31 lipca stanowiła największe odchylenie od prognoz analityków od końca kwietnia.
- Fundusze hedgingowe zamykały krótkie pozycje na dolarze, co przyspieszyło spadek juana i wymusiło reakcję Pekinu po okresie lżejszych działań w maju i czerwcu.
Ludowy Bank Chin (PBOC) ustalił dzienny kurs referencyjny juana na około 7,15 za dolara 31 lipca, co stanowiło najbardziej znaczące odchylenie od prognoz analityków od końca kwietnia. Interwencja ta została wywołana odnowioną presją na juana po tym, jak uwagi prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella pozostawiły rynki w niepewności co do potencjalnych obniżek stóp procentowych we wrześniu. Niejasne stanowisko Powella wywindowało dolara do najwyższego poziomu od początku czerwca, podważając zaufanie inwestorów, którzy wcześniej przewidywali krótkoterminową aprecjację juana. W konsekwencji fundusze hedgingowe zaczęły zamykać krótkie pozycje na dolarze, przyspieszając spadek juana i wymuszając reakcję Pekinu po okresie lżejszych interwencji w maju i czerwcu.
Strategiczna Interwencja PBOC i Reakcja Rynku
Analitycy interpretują działania Ludowego Banku Chin jako wyraźny sygnał jego intencji zarządzania stabilnością walutową. Khoon Goh, szef działu badań Azji w Australia & New Zealand Banking Group, zauważył, że kurs referencyjny został strategicznie wybrany, aby złagodzić dalsze osłabienie juana pomimo silnego momentum dolara. Po interwencji Ludowego Banku Chin juan offshore odnotował odbicie, zyskując 0,2% do 7,1991 za dolara, po tym jak poprzedniego dnia dotknął poziomu 7,2146 – swojego najsłabszego punktu od początku czerwca. To ożywienie zbiegło się również z utrzymaniem pozycji przez inne waluty regionalne, takie jak dolar singapurski, nawet gdy wiele azjatyckich odpowiedników osunęło się pod ciężarem nocnych wzrostów dolara.
Wcześniej w lipcu nastroje rynkowe, wspierane badaniami instytucji takich jak Morgan Stanley, UBS Global Wealth Management i Deutsche Bank, faworyzowały silniejszego juana, z przewidywaniami, że osiągnie on, a nawet spadnie poniżej 7,1. Jednakże zbieg bardziej jastrzębiego tonu Powella i pozytywnej zmiany w nastrojach handlowych w USA wywrócił te oczekiwania do góry nogami. Indeks Dolarowy Bloomberga znacząco wzrósł, gdy inwestorzy szybko zredukowali swoje zakłady na obniżki stóp procentowych w USA w 2025 roku. Fiona Lim, starsza strateg w Malayan Banking Berhad, zauważyła, że nieoczekiwane odrodzenie dolara zaskoczyło wielu inwestorów, podkreślając wykorzystanie przez Chiny dziennego kursu referencyjnego jako celowego sygnału, że Ludowy Bank Chin priorytetowo traktuje stabilność walutową, jednocześnie pozwalając siłom rynkowym na pewną swobodę operacyjną.
Globalne Prądy Gospodarcze i Implikacje Polityczne
Perspektywy polityki monetarnej USA pozostają kluczowym czynnikiem wpływającym na globalne rynki walutowe. Derek Holt, szef ekonomii rynków kapitałowych w Scotiabank, ostrzegł, że zakres krótkoterminowego łagodzenia polityki monetarnej w USA może być ograniczony. Zasugerował, że jeśli cła nadal będą przyczyniać się do inflacji, obok odpornych danych o zatrudnieniu i niższych oczekiwań inflacyjnych wynikających z bardziej restrykcyjnych polityk imigracyjnych, chęć Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) do obniżenia stóp we wrześniu może pozostać niska. Taki scenariusz oznacza utrzymującą się siłę dolara, zwłaszcza jeśli inflacja będzie się utrzymywać, a rynki pracy pozostaną solidne – zmienne te bezpośrednio wpływają na waluty takie jak juan.
Przedłużona passa wzrostów dolara amerykańskiego, który osiągnął niemal dwumiesięczne maksimum, wywołała w 2025 roku falę zmian na wielu rynkach azjatyckich. W Chinach, ostre odchylenie banku centralnego od oczekiwań analityków podkreśla zwiększoną wrażliwość krajobrazu walutowego, zwłaszcza pod obecną administracją USA, kierowaną przez prezydenta Donalda Trumpa, i jej odnowionym skupieniem na ochronnych umowach handlowych. Tymczasem w Hongkongu lokalna waluta pozostaje niebezpiecznie blisko słabszego końca swojego ustalonego przedziału wobec dolara amerykańskiego, a Władze Monetarne Hongkongu (HKMA) podejmują powtarzające się interwencje w celu obrony swojego powiązania.
Kamil to doświadczony dziennikarz ekonomiczny, który od lat śledzi zmiany na rynkach finansowych i technologicznych. W bizmix.pl odpowiada za prezentowanie najnowszych newsów ze świata biznesu, finansów i kryptowalut, dostarczając czytelnikom rzetelnych i obiektywnych informacji.