Ostatni dekret wykonawczy podpisany przez prezydenta Donalda Trumpa, przedłużający termin potencjalnego zakazu TikToka, sygnalizuje złożony zwrot w trwającym amerykańskim nadzorze nad chińską platformą mediów społecznościowych. Zamiast całkowitego zakazu, dekret przyznaje 120-dniowe odroczenie, umożliwiając skomplikowane negocjacje i strukturyzację umowy, która mogłaby doprowadzić do działania aplikacji przez amerykański podmiot, przy jednoczesnym zachowaniu jej kluczowego, opracowanego w Chinach algorytmu. Takie podejście ma na celu rozwianie obaw o bezpieczeństwo narodowe poprzez przeniesienie kontroli operacyjnej, jednocześnie umożliwiając amerykańskim inwestorom udział w wycenie platformy i ByteDance zabezpieczenie dalszych strumieni przychodów.
To strategiczne opóźnienie ma na celu ułatwienie planu zbycia aktywów, zaaranżowanego przez kluczowych amerykańskich inwestorów, w tym Larry'ego Ellisona i Silver Lake. Proponowana struktura obejmuje utworzenie joint venture, rzekomo "American TikTok", do zarządzania operacjami platformy w Stanach Zjednoczonych. Co kluczowe, ten amerykański podmiot ma działać niezależnie od bezpośredniej kontroli ByteDance. Jednak podstawowy system rekomendacji, algorytm napędzający zaangażowanie użytkowników i dostarczanie treści, ma pozostać opracowany w Chinach. Amerykańscy urzędnicy wcześniej wyrażali znaczące obawy dotyczące potencjalnych zagrożeń dla bezpieczeństwa narodowego związanych z tym algorytmem.
Biały Dom podkreślił, że w ramach proponowanych ram, działanie algorytmu, kod źródłowy i decyzje dotyczące moderacji treści zostaną przekazane nowemu amerykańskiemu joint venture. Ponadto administracja stwierdza, że modele rekomendacji wykorzystujące amerykańskie dane użytkowników zostaną poddane ponownemu szkoleniu i będą monitorowane przez "zaufanych partnerów ds. bezpieczeństwa". W tych oświadczeniach brakuje jakichkolwiek wskazówek, że nowy algorytm zostanie opracowany od podstaw. Sugeruje to strategię nakładania amerykańskiego nadzoru na istniejącą chińską podstawę technologiczną, której głębokość i skuteczność pozostają przedmiotem intensywnej analizy. Nadal pojawiają się pytania dotyczące zakresu, w jakim amerykańscy partnerzy mogą w pełni audytować kod i jak będą zarządzane aktualizacje algorytmu przez ByteDance w kontekście amerykańskim.
Chociaż amerykańskie dane użytkowników będą przechowywane w infrastrukturze chmurowej Oracle, praktyka rozpoczęta w 2022 roku, fundamentalnym problemem pozostaje kwestia kontroli. Obecne porozumienie wydaje się być dzierżawą kontroli, gdzie ByteDance zachowuje własność swojego algorytmu i czerpie zyski z jego wykorzystania przez amerykański podmiot. Doniesienia wskazują, że joint venture będzie licencjonować technologię, a ByteDance ma otrzymać znaczący procent przychodów i zysków, zachowując mniejszościowy pakiet udziałów w amerykańskiej firmie. To ciągłe powiązanie finansowe jest kluczowym elementem umowy, pozwalającym ByteDance na monetyzację swojej technologii bez zrzekania się swojej podstawowej własności intelektualnej.
Wycena tej amerykańskiej operacji TikToka została zgłoszona na 14 miliardów dolarów, co jest kwotą znacznie niższą od wcześniejszych prognoz Wall Street, które wahały się od 35 do 50 miliardów dolarów. Niższa wycena jest prawdopodobnie pod wpływem dalszego zaangażowania ByteDance poprzez umowy o podziale przychodów i licencjonowanie, co skutecznie zachowuje podstawową wartość jego silnika algorytmicznego. Struktura własności joint venture przewiduje znaczące udziały Larry'ego Ellisona (Oracle), Silver Lake i funduszu MGX z Abu Zabi, kontrolujących 45%. Dodatkowe 5% jest przeznaczone dla zmiennej grupy inwestorów, a prezydent Trump wspomniał o potencjalnych uczestnikach, takich jak Rupert Murdoch i Michael Dell.
Perspektywa przyszłej oferty publicznej (IPO) dla amerykańskiego podmiotu TikTok jest już tematem dyskusji. Taka oferta publiczna mogłaby potencjalnie przekroczyć obecną wycenę 14 miliardów dolarów, biorąc pod uwagę obszerną bazę użytkowników platformy, która konkuruje z takimi uznanymi firmami jak Snap. Dla ByteDance, pomyślne przejście przez to amerykańskie wyzwanie regulacyjne mogłoby również utorować drogę do ponownego rozważenia własnych planów IPO, które zostały wcześniej wycofane w 2021 roku z powodu obaw regulacyjnych w Chinach. Poprzez skuteczne outsourcingowanie złożoności operacyjnych i regulacyjnych na rynku amerykańskim, ByteDance może znaleźć się w silniejszej pozycji do realizacji możliwości na rynku publicznym.
