Ostatnie decyzje dotyczące polityki handlowej wprowadzone przez administrację prezydenta USA Donalda Trumpa wywołały znaczące zawirowania na globalnych rynkach finansowych. Niepewność wynikająca z tych ogłoszeń taryfowych zmienia strategie inwestycyjne i testuje odporność rynków na całym świecie. To środowisko wpisuje się w ostrzeżenia instytucji takich jak Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW), który identyfikuje napięcia geopolityczne, w tym spory handlowe, jako potężne źródła niestabilności finansowej zdolne do wywołania transgranicznego rozprzestrzeniania się kryzysu.
Amerykańskie akcje napotykają trudności
Po okresie silnych wzrostów, amerykańskie rynki akcji doświadczają znaczącego spadku w 2025 roku. Indeks S&P 500, kluczowy barometr dla całego rynku, znacząco spadł, odnotowując spadek o ponad 12% w tym roku. Umieszcza to indeks zdecydowanie w terytorium korekty, definiowanym jako spadek o 10% lub więcej od ostatnich szczytów. Sytuacja jest bardziej wyraźna w przypadku indeksu Nasdaq Composite, zorientowanego na spółki wzrostowe, który odnotował gwałtowniejszy spadek o prawie 18%. Ten wynik kontrastuje z wieloma rynkami zagranicznymi, które wykazały większą stabilność w tym samym okresie. Spadek odzwierciedla rosnące obawy inwestorów napędzane trwającym konfliktem handlowym.
Zmienność w tradycyjnych bezpiecznych przystaniach
Tradycyjne bezpieczeństwo oferowane przez aktywa takie jak amerykańskie obligacje skarbowe (US Treasuries) i dolar amerykański stało się mniej niezawodne. Handel na tych rynkach stał się chaotyczny. Rentowności US Treasuries, które zazwyczaj spadają w niepewnych czasach, gdy inwestorzy szukają bezpieczeństwa, w tym miesiącu gwałtownie wzrosły. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, benchmark wpływający na koszty pożyczek, doświadczyła znaczących wahań, rosnąc zauważalnie po ujawnieniu szczegółów polityki taryfowej prezydenta Trumpa. To nietypowe zachowanie, w którym ceny obligacji spadają równocześnie z akcjami, sugeruje erozję zaufania do USA jako destynacji inwestycyjnej wolnej od ryzyka.
Jednocześnie dolar amerykański znacznie osłabł. Mierzony w stosunku do koszyka głównych światowych walut, dolar spadł o około 9% od początku roku, a straty ostatnio przyspieszyły. Słabszy dolar zmniejsza siłę nabywczą amerykańskich konsumentów i może zwiększać koszty pożyczek dla rządu i przedsiębiorstw, potencjalnie utrudniając ekspansję gospodarczą.
Złoto błyszczy w obliczu niepewności
W przeciwieństwie do zmienności na rynkach akcji i obligacji, złoto umocniło swoją tradycyjną rolę aktywa bezpiecznej przystani. Cena tego metalu szlachetnego gwałtownie rosła przez cały 2025 rok, często ustanawiając nowe rekordy. Ceny kontraktów terminowych (futures) przekroczyły 3500 USD za uncję, zanim nastąpiło niewielkie cofnięcie, co oznacza znaczący wzrost o prawie 27% w tym roku. Zainteresowanie inwestorów złotem zazwyczaj nasila się w okresach stresu rynkowego i napięć geopolitycznych, chociaż nadal mogą występować krótkoterminowe wahania cen.
Ruchy na rynkach surowców i kryptowalut
Rynki energii odzwierciedlają obawy dotyczące potencjalnego spowolnienia gospodarczego wywołanego sporami handlowymi. Ceny ropy naftowej spadły, osiągając najniższy poziom od czterech lat na początku tego miesiąca. Ropa West Texas Intermediate (WTI), amerykański benchmark, notowana była w okolicach 64,10 USD za baryłkę, co stanowi spadek o prawie 14% od początku roku. Ropa Brent, międzynarodowy standard, wykazała podobny spadek. Spadające ceny energii często sygnalizują oczekiwania na zmniejszenie aktywności przemysłowej i popytu konsumenckiego. Chociaż niższe ceny benziny przynoszą pewną ulgę konsumentom, leżący u podstaw trend wskazuje na obawy gospodarcze.
Bitcoin, wiodąca kryptowaluta, utrzymał swoją charakterystyczną zmienność. Po osiągnięciu wczesnym roku szczytów powyżej 109 000 USD, jego cena spadła poniżej 75 000 USD podczas szerszych wyprzedaży na rynku, zanim nieco się odbiła do poziomów powyżej 88 000 USD, według CoinMarketCap. Jest to poziom niższy niż na początku 2025 roku, ale znacznie wyższy niż ceny z poprzednich lat. Warto zauważyć, że prezydent Trump, wcześniej krytyczny wobec kryptowalut, stał się ich gorącym zwolennikiem i niedawno podpisał dekret wykonawczy w celu ustanowienia rządowej rezerwy Bitcoina.
Ryzyka geopolityczne w liczbach
Analiza MFW podkreśla namacalny wpływ wydarzeń geopolitycznych na rynki finansowe. Ich badania sugerują, że poważne ryzyka geopolityczne mogą obniżyć łączną wartość akcji o około 1% w ciągu kwartału. Konflikty militarne angażujące kluczowych partnerów handlowych mogą obniżyć stopy zwrotu z akcji firm w danym kraju o około 2,5%. Napięcia handlowe również mają znaczący wpływ; MFW zauważył, że ogłoszenia taryfowe USA w maju 2019 roku spowodowały spadek cen akcji dotkniętych chińskich firm o prawie 8%. Taryfy odwetowe również dotknęły amerykańskie firmy, redukując ich ceny akcji średnio o 1,6–1,8%.
Rynki obligacji są podobnie wrażliwe. Ryzyka geopolityczne mogą zwiększać koszt pożyczek rządowych. Spready Credit Default Swap (CDS), wskazujące postrzegane ryzyko niewypłacalności, mają tendencję do poszerzania się. W przypadku gospodarek rozwiniętych zaangażowanych w międzynarodowe konflikty militarne, spready CDS mogą wzrosnąć o około 30 punktów bazowych, podczas gdy rynki wschodzące mogą odnotować wzrosty przekraczające 150 punktów bazowych z powodu wyższego poziomu zadłużenia. Odwrotnie, rentowności obligacji skarbowych w krajach często postrzeganych jako bezpieczne przystanie, takich jak Japonia czy Szwajcaria, mogą spadać podczas takich wydarzeń.
Katarzyna to dynamiczna reporterka, której pasją jest przekazywanie najświeższych wiadomości ze świata biznesu i finansów. Pracując dla bizmix.pl, współpracuje z ekspertami rynkowymi, by prezentować obiektywne i aktualne informacje bez sugerowania konkretnych decyzji inwestycyjnych.