Angola ocenia swoją strategię finansową na nadchodzący rok, a kluczowy punkt decyzyjny w sprawie znaczącej umowy o kontrakcie pochodnym z JPMorgan na kwotę 1 miliarda dolarów zbliża się w listopadzie. Umowa ta, będąca umową o całkowity zwrot (total return swap), która wygasła pod koniec 2023 roku, jest zabezpieczona znaczną częścią dolarowych obligacji rządowych Angoli. Kraj rozważa opcje obejmujące odnowienie obecnego porozumienia, pozyskanie środków poprzez międzynarodowe rynki kapitałowe lub połączenie obu tych strategii, dążąc do uzyskania najkorzystniejszych ekonomicznie warunków dla swojego długu suwerennego.
Obecna umowa o całkowity zwrot, zawarta w grudniu i wygasająca w tym roku, obejmowała 1,9 miliarda dolarów w dolarowych obligacjach rządowych Angoli jako zabezpieczenie. Dorivaldo Teixeira, Dyrektor Generalny Jednostki Zarządzania Długiem Publicznym w angolskim ministerstwie finansów, wskazał, że decyzja będzie w dużej mierze uzależniona od panujących warunków rynkowych i kosztów. Chociaż przyznał poprawę dostępu do rynku dla emitentów z rynków wschodzących i potencjalnie bardziej ryzykownych, ze spadającymi rentownościami, Teixeira podkreślił, że istniejące udogodnienie JPMorgan oferowało bardziej atrakcyjny koszt niż euroobligacje suwerenne Angoli. W związku z tym zasugerował, że przedłużenie obecnego porozumienia byłoby prawdopodobnym kierunkiem działania, jeśli warunki pozostaną konkurencyjne.
Obecne międzynarodowe obligacje suwerenne Angoli wykazują rentowność około 10%, zgodnie z danymi z indeksu EMBI JPMorgan. Pomimo poprawiającego się sentymentu rynkowego, Teixeira wyraził zamiar kraju negocjowania korzystniejszej stawki niż obecne 9% płacone w ramach umowy o całkowity zwrot, niezależnie od tego, czy odnowiona umowa będzie z JPMorgan, czy zostanie osiągnięta poprzez emisję rynkową. Szczegółowe warunki finansowe umowy o całkowity zwrot nie zostały publicznie ujawnione.
Pierwotna umowa o całkowity zwrot wzbudziła znaczne zainteresowanie w kwietniu, kiedy Angola została zmuszona do wpłacenia dodatkowych 200 milionów dolarów do JPMorgan. Wymóg ten służył jako dodatkowe zabezpieczenie dla zabezpieczonej obligacji, wywołane wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego po gwałtownym spadku cen ropy, co z kolei negatywnie wpłynęło na obligacje suwerenne Angoli w obliczu szerszej zmienności rynkowej. Osobno Angola ma również spłacić ponad 860 milionów dolarów z obligacji denominowanej w dolarach, wyemitowanej w 2015 roku, z terminem spłaty w listopadzie.
Równolegle ze swoimi działaniami w zakresie zarządzania długiem, angolskie ministerstwo finansów podejmuje wysiłki w celu zwiększenia przejrzystości w raportowaniu długu publicznego. Teixeira stwierdził, że ministerstwo rozpoczęło publikowanie swojego biuletynu długu w ujęciu kwartalnym i zamierza przejść na publikacje miesięczne w przyszłym roku. Kluczowe jest to, że podejmowane są wysiłki w celu zapewnienia, aby kluczowe informacje i statystyki dotyczące długu były dostępne zarówno w języku angielskim, jak i portugalskim, co ma na celu zwiększenie zaufania inwestorów i potencjalne obniżenie kosztów pożyczek poprzez adresowanie postrzegania ryzyka, które mogło zostać wzmocnione przez ograniczoną komunikację.
Na froncie fiskalnym, angolscy urzędnicy finansowi opowiadają się za bardziej konserwatywnym założeniem ceny ropy w planowaniu budżetu na rok 2026. Ta inicjatywa pojawia się po tym, jak rząd napotkał wyzwania w swoich prognozach wydatków na rok 2025, które musiały zostać poddane testom warunków skrajnych z powodu znaczącego spadku cen ropy poniżej początkowego założenia 70 dolarów za baryłkę.
