Niedawna ankieta ekonomistów przeprowadzona przez Reuters wskazuje na znaczącą zmianę w polityce pieniężnej USA, a Rezerwa Federalna ma powszechnie obniżyć stopy procentowe po raz pierwszy w tym roku **17 września**. Ten przewidywany ruch podkreśla rosnące priorytetowe traktowanie kondycji rynku pracy nad utrzymującymi się obawami inflacyjnymi, sygnalizując potencjalny zwrot w strategii gospodarczej banku centralnego.
Konsensus wśród 107 ankietowanych ekonomistów przewiduje obniżkę o 25 punktów bazowych, co obniży docelowy zakres stopy funduszy federalnych do 4,00%–4,25%. Prognoza ta jest w dużej mierze przypisywana rosnącym dowodom na spowalniający rynek pracy, co podkreśla skromny wzrost zatrudnienia w sierpniu i korekty w dół danych dotyczących zatrudnienia z ostatniego roku. Michael Gapen, główny ekonomista ds. USA w Morgan Stanley, podkreślił ten trend, stwierdzając, że Fed dysponuje „czterema miesiącami dowodów na spowalniający popyt na pracę, co wydaje się bardziej zrównoważone”, opowiadając się za łagodzeniem polityki w celu wsparcia rynku pracy pomimo obecnego poziomu inflacji.
Poza wrześniową korektą, rynki finansowe już uwzględniają dwie dodatkowe obniżki stóp procentowych przed końcem 2025 roku, co oznacza łącznie trzy redukcje – wzrost w porównaniu z dwoma przewidywanymi zaledwie kilka tygodni wcześniej. Ankieta wykazała również, że 60% ekonomistów przewiduje łączne obniżki o 50 punktów bazowych do końca roku, podczas gdy 37% prognozuje bardziej znaczące 75 punktów bazowych, co stanowi gwałtowny wzrost w porównaniu z sierpniowymi prognozami.
Mimo że prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell i inni urzędnicy sygnalizują nadchodzące łagodzenie polityki, w banku centralnym utrzymują się wewnętrzne rozbieżności. Na przykład gubernatorzy Christopher Waller i Michelle Bowman sprzeciwili się utrzymaniu stóp procentowych w lipcu, sygnalizując potencjalne podziały w przyszłych decyzjach. Stephen Juneau z Banku of America ostrzegł przed nadmiernie agresywnym łagodzeniem, przestrzegając przed potencjalnym „błędem politycznym”, jeśli inflacja okaże się bardziej odporna niż przewidywano.
Patrząc w przyszłość, przewiduje się, że inflacja pozostanie powyżej 2% celu Fed co najmniej do 2027 roku, nawet przy przewidywanych obniżkach stóp. Stopa bezrobocia, obecnie wynosząca 4,3%, ma utrzymywać się na tym poziomie przez kilka lat. Ponad 60% ankietowanych ekonomistów wskazuje ponowne przyspieszenie inflacji lub połączenie inflacji i rosnącego bezrobocia jako główne ryzyko gospodarcze dla gospodarki USA w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Mediana prognoz sugeruje dalsze łagodzenie polityki w 2026 roku, z dodatkowymi 75 punktami bazowymi obniżek, co potencjalnie obniży stopę funduszy federalnych do 3,00%–3,25%. Ten krajobraz polityki pieniężnej rozwija się na tle presji politycznej. Prezydent Donald Trump wielokrotnie krytykował prezesa Powella za postrzeganą bezczynność w kwestii stóp procentowych, podczas gdy jego nominat na stanowisko gubernatora Fed, Stephen Miran, prawdopodobnie nie zostanie zatwierdzony przed kolejnym kluczowym posiedzeniem. Tymczasem gubernator Lisa Cook pozostaje na swoim stanowisku po zablokowaniu prawnych prób jej usunięcia. Bezpośrednim wyzwaniem dla Fed będzie umiejętne znalezienie równowagi między wspieraniem słabnącego rynku pracy a zarządzaniem utrzymującą się presją inflacyjną w nadchodzących miesiącach.
Kamil to doświadczony dziennikarz ekonomiczny, który od lat śledzi zmiany na rynkach finansowych i technologicznych. W bizmix.pl odpowiada za prezentowanie najnowszych newsów ze świata biznesu, finansów i kryptowalut, dostarczając czytelnikom rzetelnych i obiektywnych informacji.